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发布日期:2024-07-10 09:21    点击次数:187

德邦证券股份有限公司翟堃,张崇欣,谷瑜近期对紫金矿业开展究诘并发表了究诘讲述《24H1事迹预测同比大增,量价王人升》,本讲述对紫金矿业给出买入评级,面 前方股价为18.66元。

紫金矿业(601899) 678体育客户端下载

投入重心

事件:公司发表2024年半年度事迹预增公告。瞻望2024H1终了归母净利约145.5-154.5亿元,与2023H1的103.02亿元对照增添约42.48-51.48亿元,同比增添约41%-50%。瞻望2024H1终了扣非归母净利约148.5-157.5亿元,与2023H1的96.55亿元对照增添约51.95-60.95亿元,同比增添约54%-63%。经野心,2024Q2单季度归母净利区间为82.9-91.9亿元,取要害87.4亿元,较2024Q1的62.6亿元环比增添39.6%,较2023Q2的48.6亿元同比增添79.8%,收获于重要矿家具增添及铜金银价值顶峰。

2024Q2重要家具产量同比增加,价值同环比权贵增添。产量方位,2024H1重要矿家具产量同比增添,公司矿产金产量约35.4吨,同比增加9.6%(2023H1为32.3吨);矿产铜产量约51.8万吨,同比增加5.3%(2023H1为49.2万吨);矿产银产量约210.3吨,同比增加1.3%(2023H1为207.6吨)。经野心678体育客户端下载,2024Q2公司矿产金产量约18.6吨,环比增添10.7%,同比增添13.5%;矿产铜产量约25.5万吨,环比减少2.8%,同比增添3.1%;矿产银产量约108.3吨,环比增添6.1%,同比增添4.7%。价值方位,2024Q2上海金交所发表的黄金现货收 器皿价均价552.59元/克,同比+23.4%,环比+13.0%;国度统计局发表的电解铜1#阛阓价均价79543元/吨,同比+17.8%,环比+14.6%。

上半年资源储备得回破坏性成效。公司旗下西藏巨龙铜矿、黑龙江铜山铜矿共计新增备案铜金属资源量1837.7万吨、铜金属储量577.7万吨。这一新增的铜金属储量约占中国2022年末铜储量的14.2%,标识着公司全面确认国度新一轮找矿破坏政策举止得转头要成效。

旗舰矿山蓄势。铜方位,卡莫阿铜矿、巨龙铜矿均见可不雅增加。卡莫阿铜矿资源量约4266万吨,2023年矿产铜39.4万吨,2024年筹画矿产铜50.7万吨;款式一、二期聚拢改扩能于2023年首先季度建成投产,年产能实行45万吨;三期挑选项目于2024年5月26日提 前方建成投产,年矿石处罚总量将实行1420万吨,铜产量将晋升至60万吨,晋升为大家第四大铜矿。巨龙铜业领有资源量铜1927万吨、银1.06万吨、钼120万吨;2023年矿产铜15.44万吨,2024年筹画矿产铜16.6万吨;二期改扩建2024年将全面开工建树,筹画2025年底建成投产,达产后年矿产铜将达30-35万吨。金方位,波格拉金矿、大海金矿为重要增量款式。波格拉金矿为大家十大黄金矿山之一、巴新其次大金矿,领有资源量金417吨,于2023年12月22日全面复产,复产达产后包摄公司职权年矿产金约5吨。大海金矿为中国最大单体金矿,领有资源量金562吨,筹画2025年投产,举座投产达产后年矿产黄金约15-20吨,有望晋升为中国最大黄金矿山之一。

盈利预测。咱们参照公司产量贪图思维及新增矿山投产水准,咱们瞻望2024-2026年矿产金产量辨别为74/85/99吨,矿产铜产量辨别为111/122/134万吨。收获于金属价值大幅顶峰,咱们上调公司盈利预测,瞻望2024-2026年归母净利辨别为313、391、446亿元,同比增速48.4%、24.8%、14.1%,终结2024年7月8日收 器皿,2024-2026年对应PE辨别为15.7x/12.5x/11.0x,保管“买入”评级。

危机辅导:黄金、铜、铅锌、锂等金属价值大幅下落;改扩建款式不足预期造成产量不足预期;汇率波动危机。

证券之星材料中央把柄近三年发表的研报材料野心,华泰证券王帅究诘员集体对该股究诘较为潜入,近三年预测 精密度均值高达82%,其预测2024年度包摄净利润为盈利290.94亿,把柄现价换算的预测PE为16.62。

最新盈利预测明细如下:






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